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    陳君君:市場有望進一步復蘇

    2019/10/11 6:57:26      大眾證券報      

    專欄

    市場近期在消息面真空下迎來超跌反彈,只要不出現超預期惡化事件,市場有望進一步向上復蘇,不過復雜環境下談判結果未知,短期需追求確定性,應以業績為度量,可關注連續下跌后有企穩回升跡象的科技股,以及三季報業績超預期的相關個股。

    本周市場一改此前節節后退之勢,企穩反彈連收三根陽線,節前遭集體拋售的科技股卷土重來,權重股前兩個交易日的穩健表現扭轉了市場繼續下行的趨勢,滬指和創業板指均收回短期均線,并出現一定的放量跡象。盡管國慶期間海外股市集體回調,但A股市場此前的連續下挫已反映相對悲觀的預期,且政策面維穩意圖始終不變,市場在2900點表現出了一定的韌性??拼窗逋蹲是樾饕猜雜瀉米?,多數個股有止跌回穩的表現。海外市場經歷短暫下行后也呈現反彈之勢,全球風險偏好略有回升。

    從行業板塊來看,除石油石化板塊小幅下跌外,其他板塊均有所反彈。農林牧漁板塊受益生豬和雞養殖產業鏈盈利能力的大幅超預期,連續上漲,拔得頭籌;房地產板塊則受港股市場風格影響,且具備低估值高業績的吸引力使其獲得避險資金的青睞,也取得不錯漲幅,且和銀行一起作為權重板塊對指數在關鍵點位形成了強力支撐。醫藥板塊受三季度業績預報超預期再度成為資金追捧的對象,部分龍頭藥企仍保持著高速增長,重塑了市場對醫藥板塊的信心,同為消費板塊的白酒則在短暫上行后延續回落,系行業發展調整和政策變化所致;蘋果產業鏈等消費電子為首的科技板塊觸底回暖,再次領漲科技板塊,激活市場人氣,5G通信設備端產業鏈也出現超跌反彈,科技板塊總體從情緒殺跌走向業績驅動。題材表現上,受益國產替代的半導體、光刻膠、數字貨幣、ETC、近端次新等概念板塊相繼異動拉升,短線資金做多情緒有所恢復。從市場走勢來看,滬指守住了2900點關口并一路反彈至2950點附近,重新站上10日均線,短期均線有望出現粘合,但指數距離均線較近,能否有效站穩仍待觀察;創業板指前半周表現相對疲弱,后在蘋果事件影響消除后相關個股大幅反彈帶動創業板指跳空回升,短期再度走強。

    節后市場并沒有受歐美經濟體低于預期的經濟數據影響跟隨回調,反而在高開低走釋放做空動能后企穩回升,表明市場在2900點處存在較強韌性,一方面,國內9月份PMI數據略好于預期,企穩跡象有助于提振市場信心;另一方面,市場對于寬松預期的落實和中美貿易談判事件的改善仍有期待。后市來看,宏觀政策層面的相對積極仍是四季度的政策主基調,包括財政政策方面專項債提前發行在即和減稅降費政策實施的細化,對于實體經濟的金融支撐和改善資本市場功能及環境的政策仍在推進,政策底部相對明確;從經濟層面來看,近期的數據顯示經濟韌性猶存,但真正觸底企穩或在四季度下半段,且面臨著貿易不確定性帶來的全球經濟下行壓力;中美貿易磋商是市場近期關注的焦點,最悲觀的情形是短期有一定沖擊,風險釋放后或重新企穩;支撐市場上行的重要因素在于全球寬松預期的逐步提升和5G時代帶來的處于上升階段新科技周期,這兩個因素相對確定,將成為市場未來反彈的主要動力;近期市場已逐步布局三季報業績超預期個股,隨著更多個股的披露,此輪行情有望向縱深演繹,行業景氣度大概率延續中報時的分布。 

    整體而言,市場近期在消息面真空下迎來超跌反彈,只要不出現超預期惡化事件,市場有望進一步向上復蘇,不過復雜環境下談判結果未知,短期需追求確定性,應以業績為度量,可關注連續下跌后有企穩回升跡象的科技股,以及三季報業績超預期的相關個股。

    (作者為南京證券研究所副所長)

    (編輯:gifberg)
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