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    重倉股遭遇首虧 謹防公募踩雷引發凈值下跌

    2019/10/20 1:17:48      大眾證券報      

    上市公司三季報來襲,盡管公募比較崇尚業績,但專家也有看走眼的時候。從業績預告來看,多只公募基金押寶的公司遭遇首虧,股價未來走勢的不確定性也給基金凈值帶來不少變數。

    首虧股成業績雷區

    10月15日,翰宇藥業發布2019年三季度業績預告,公司預計今年1至9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7700萬元-8200萬元,此為公司近年來首度虧損。消息一出,公司股價應聲下跌,當日該股重挫9.95%,10月16日又大跌6.57%,給重倉該股的公募基金帶來較大拖累。金鷹轉型動力和金鷹周期優選在中報押寶該股為第七大重倉股和第五大重倉股,兩只公募基金凈值在兩個交易日內分別下跌1.55%和1.57%。

    Wind數據顯示,截至本周四,兩市有1732家上市公司發布業績預告,預告首虧的有189家公司,153家公司預告續虧,240家公司預減,其中,長安汽車預告前三季度首次虧損下限高達28億元,位列兩市首虧金額之首。盡管公募一向以崇尚業績自居,但中報披露的不少基金重倉股此次卻紛紛在首虧之列,這成為了基金業績下跌的雷區。

    大眾證券報記者發現,匯豐晉信雙核策略A、華富恒利A、前??垂ひ蹈錈?.0、前??叢偃謐手魈餼?、華富安享、前??春閽?、創金合信優價成長A、廣發中證全指汽車A、前??叢篥蜛、諾德優選30等10只基金在中報中均將上述預告的兩市第一首虧股長安汽車列為前十大重倉股,其中,創金合信優價成長A對該股的持股市值占基金凈值最高,達到8.44%,此外前??椿鵪煜?只基金對長安汽車合計持有2812.6萬股,是旗下產品重倉該股最多的基金公司。

    “如果虧損是由可持續的因素導致,比如主營業務構成等,估計這些公司正式披露三季報甚至年報時仍會對股價有所打壓,或者市場氛圍趨緊,財報落地時也會對股價有影響?!貝笸と治霰硎?,公募調倉換股的節奏不會那么快,作為某只基金的重倉股,只要基金的風格沒有太大變動,重倉股過快的較大變換在邏輯上并不普遍。

    警惕踩雷基金

    又到三季報披露時間窗口,市場開始擔憂上市公司的三季報和年報業績,記者發現,從目前的預告來看,已經有近兩百家公司2019年前三季度出現首度虧損,離年末不遠,這種業績拐點常常造成市場恐慌,重倉這些首虧股的基金或受到拖累。

    從基金公司來看,有不少公司旗下產品扎堆踩雷。比如匯添富基金公司旗下有11只基金重倉首虧股北新建材,屬于踩雷最頻繁的公司之一,北新建材預測2019年前三季度首虧,歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損900萬元–1300萬元,比上年同期下降 100.44%-100.64%,而中歐基金公司旗下7只基金則抱團美亞柏科,后者預計今年前三季度業績首度虧損3150萬元-3650萬元,此外,泓德基金公司、廣發基金公司和景順長城基金公司都重倉了6只首虧股。

    從持有首虧股占基金凈值比來看,交銀施羅德基金公司雖然旗下僅5只基金重倉首虧股,但多數“押注”較大,比如交銀施羅德持續成長基金持有首虧股美亞柏科的市值占基金凈值比高達9.43%,而交銀優勢行業和交銀阿爾法緊隨其后,持有美亞柏科的市值占基金凈值比分別達9.13%和8.7%,此外交銀定期支付雙息平衡和交銀新生活力對美亞柏科的持有市值占基金凈值比也達到6.65%和6.87%。(見表)

    “在注冊制和退市制度雙管齊下,外資持續流入爭奪定價權,市場機構化傾向明顯的背景下,績差股可能依然沒有機會,投資人仍需聚焦價值投資和好公司?!蹦戲交鷥弊芫?、首席投資官(權益)史博分析,我國已從高速增長階段轉為中高速增長階段,本輪經濟的磨底期可能比較長,主要原因是貨幣、財政政策的放松會很緩慢,也會很猶豫,投資者期待通過貨幣大幅放松、刺激泡沫的方式實現立竿見影式的效果可能是過度樂觀的;而通過改革釋放紅利、研發促進效率的方式提高潛在增速,見到效果是需要時間的。 記者 王金萍

    (編輯:newshoo)
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