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    近50億元關聯并購方案被否后 江蘇索普“執意”繼續推進重組

    2019/6/4 22:00:04      大眾證券報      王君

    核心提示:重組方案被否的江蘇索普不愿就此放棄,執著地要收購控股股東的相關資產。

    近50億元關聯并購方案被否后——

    江蘇索普“執意”繼續推進重組

    半個多月前,重組方案被否的江蘇索普(600746)不愿就此放棄,執著地要收購控股股東的相關資產;周二,江蘇索普發布公告稱:公司董事會認為重組有利于優化公司產業布局,擬繼續推進此次交易事項,這已經是江蘇索普第三次意圖購入控投股東醋酸及衍生品業務相關的資產。

    并購“觸礁”后仍執意推進

    今年1月10日,江蘇索普發布重組方案:擬收購控股股東索普集團醋酸及衍生品業務相關的經營性資產和負債,交易價合計48.92億元,溢價高達28億元。而與一般標的資產業績承諾逐年遞增不同,擬關聯收購的標的資產承諾的2019年—2021年扣非凈利潤,分別為不低于5.72億元、5.66億元、5.6億元,而2018年前三季度其扣非凈利潤已高達11.75億元,這意味著標的資產做出的業績承諾不僅呈逐年遞減趨勢,而且其承諾的全年盈利還不足去年前三季度的一半。

    數據顯示,醋酸價格起伏不定,2018年全年價格走勢先漲后降,從年中的5400元/噸的最高點降至年末的3500元/噸的最低點,江蘇索普以高溢價關聯收購的資產正處于產品價格周期高點,重組風險不言而喻。因此,證監會并購重組委在5月16日否決了江蘇索普的并購方案。

    然而對此方案,江蘇索普卻不肯輕言放棄,周二公司公告稱:公司決定繼續推進此次交易事項。而事實上,早在2015年江蘇索普就有意將控投股東醋酸及衍生品業務相關的資產并入囊中,2015年10月,江蘇索普發布重組消息稱,公司籌劃注入控股股東資產,標的資產為控股股東以甲醇、醋酸、醋酸乙酯等相關資產和部分負債新設的公司。不過,在公司2016年第一次臨時股東大會上,重大資產重組的相關議案被否,此次重組被迫終止。

    控股股東增持未改股價頹勢

    在執意推進重組的背后,江蘇索普的經營正面臨壓力。根據江蘇索普的2018年年報, 2018年公司實現營收約4.74億元,同比下降38.98%,實現凈利潤僅358.32萬元,同比下降95.22%,另外,從安全環保及經濟效益考慮,公司漂粉精產品于2018年4月停產。

    而今年一季度,公司雖然在營收下滑43.28%的情況下,扭虧實現近79萬元的利潤,但是公司預告:隨著市場競爭加劇,導致產銷量下降,今年上半年公司的凈利潤有可能虧損。

    另外,江蘇索普的重組方案此前被證監會否決之后,公司股價下行,盡管控股股東火速拋出5000萬元—1億元的增持計劃護盤,并且已經于5月20日至24日通過二級市場買入306.43萬股,增持了近2000萬元,但是這仍未改變近期公司股價的頹勢,以周二6.05元/股的收盤價來看,目前股價比重組被否前已跌去近20%。

    有投資者追問:“重組被否以后還要繼續推進重組,公司將如何解決并購標的行業周期價格波動的影響?”就此,大眾證券報記者致電江蘇索普,公司的工作人員表示:“針對標的公司高估值的合理性的相關質疑,公司將組織評估機構對并購標的資產重新進行評估并合理定價,同時也將通過對原材料和內部技術改造等進行了降本增效,以穩定其盈利能力?!?/p>

    記者 王君

    (編輯:gifberg)
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