《大眾證券報》官方網站  

浙江十一选五开奖结果查询结果:大眾證券網_大眾證券報

    浙江十一选五基本走势图文库 > 證券·上市公司>科創板>正文

    從新三板轉戰科創板IPO 八億時空:研發占比下降 客戶集中度高

    2019/5/7 21:39:34      大眾證券報      宗風嵐

    核心提示:記者分析發現,公司存在研發占比逐年下降的趨勢,客戶結構高度集中。

    問道科創板

    從新三板轉戰科創板IPO

    八億時空:研發占比下降 客戶集中度高

    本周一晚間,北京八億時空液晶科技股份有限公司(八億時空)申報科創板獲得上交所受理。至此,公司成為第100家申請獲受理的擬科創板企業,也是第23家來自新三板的申請科創板獲受理的企業。不過,記者分析發現,公司存在研發占比逐年下降的趨勢,尤其是2018年研發投入占營業收入比例不足5%。此外,公司客戶結構高度集中,2018年,公司前五大客戶的銷售收入占營業收入的比例高達近九成。

    轉戰科創板IPO

    根據招股書申報稿,八億時空主營業務是液晶顯示材料的研發、生產和銷售,主要產品為高性能薄膜晶體管TFT(Thin Film Transistor)等多種混合液晶材料,廣泛應用于高清電視、智能手機、電腦、車載顯示、智能儀表等終端顯示器領域。

    公司在行業內的地位和競爭優勢凸顯,是我國液晶顯示材料國家標準的主要起草者,其自主研發創新的數項液晶材料產品走在國內前列,填補了國內空白,并成功實現產業化。目前公司是我國液晶面板龍頭企業京東方國產TFT液晶材料的戰略供應商。

    01.png

    八億時空最近三年財務概覽

    八億時空在2016年、2017年、2018年的營業收入分別為1.32億元、2.3億元、3.9億元,扣非歸母凈利潤分別為1391萬元、5461萬元和1.1億元,呈現持續快速增長態勢。

    公司選擇的上市標準為標準一,保薦人為首創證券。此次公開發行股票所募集資金凈額擬投資于年產100噸顯示用液晶材料二期工程,所需資金為30975萬元。按照預計募資30975萬元及新發股本占發行后股本25%計算,預計發行后估值12.40億元。

    八億時空于2014年1月24日在全國中小企業股份轉讓系統(新三板)掛牌并公開轉讓,證券代碼430581。2019年4月10日,八億時空發布停牌公告表示,公司股票自2019年3月28日起停牌,恢復轉讓的時間不晚于2019年6月27日。

    研發占比逐年下降

    值得注意的是,八億時空所處的液晶顯示材料行業特點是屬于技術高度密集型的行業,因此研發投入是衡量公司核心競爭力的重要因素。但2016至2018年,公司研發投入占營業收入比例卻呈逐年下降的趨勢,分別為8.11%、5.63%、4.59%。2018年公司研發投入占營業收入比還不足5%。

    對此,公司表示,其原因是公司“FFS 模式用薄膜晶體管液晶材料產業化”這項國家火炬計劃產業化示范項目所涉及的TFT混合液晶材料于2015年起對我國液晶面板龍頭企業京東方批量供貨,且供貨規模在報告期內持續大幅增長,從而導致報告期內研發投入占營業收入的比重略有下降,但報告期內公司的經營成果與前期研發投入密切相關,這也充分反映了新產品在實現產業化前需要大量研發投入的特點。

    不過,公司也表示存在研發風險。研發與創新能力已成為液晶材料企業打造核心競爭力的重要基礎,液晶材料以高性能化為趨勢的升級換代也在始終考驗著液晶材料企業的研發能力。就研發創新而言,客觀上存在著研發投入大、未來研發成果不確定性的風險。

    客戶集中度高存風險

    報告期內,公司還存在客戶集中度高、且逐年增大的情形。2016 年、2017年和2018年,公司向京東方、Daily Polymer Corporation等前五大客戶的銷售收入為8597.81萬元、18308.83萬元、34154.93萬元,分別占營業收入的比例為64.88%、79.35%、86.67%。其中,2016 年、2017年和2018年,公司向京東方的銷售收入占營業收入的比例分別為38.09%、69.30%和 75.51%,客戶結構高度集中。

    01.png

    公司前五大客戶銷售情況

    八億時空表示,近三年公司主營業務收入增速顯著的主要原因是針對液晶面板行業集中度較高的特點并結合公司自身發展階段,公司采取“集中優勢資源、實現重點突破”的市場戰略,瞄準我國面板龍頭企業京東方,于2012年開始合作,并于2015年成為其國產TFT 混合液晶材料戰略供應商且實現規?;┗?,在報告期內銷售規模不斷擴大。

    公司認為,公司客戶集中度較高的情況與下游面板行業高度集中的特點相符。同行業公司萬潤股份、西安瑞聯、和成顯示與公司產品結構相同或類似,鑒于下游生產商較為集中,因此也存在客戶較為集中的情形。

    01.png

    同行業公司客戶集中度比較

    不過,記者發現,八億時空客戶結構高度集中,客戶集中度是同行業公司中最高的。如,誠志股份2016至2018年前五名客戶銷售收入占比分別為26.49%、41.45%、40.17%;萬潤股份2016至2018年前五名客戶銷售收入占比分別為58.92%、56.85%、68.48%。依然比不上八億時空的64.88%、79.35%、86.67%。

    公司表示,隨著公司與國內外其他大型面板廠商合作的深入開展,公司客戶結構將進一步豐富。

    記者 宗風嵐

    (編輯:gifberg)
    凡本網注明 “來源:XXX(非大眾證券報)” 的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責,也不構成任何其他建議,請注意可能的風險。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。
    關于我們  |  廣告服務   |  友情鏈接   |  聯系我們   |  會員注冊   |  招聘信息   |  網站導航
    本網常年法律顧問:江蘇君遠律師事務所 李淑君律師
    蘇ICP備:07028479號 蘇新網備:2011053號
    用戶服務熱線 025-84686850、84686851 不良信息舉報熱線 025-84686850
    蘇公網安備 32010402000360號
    浙江十一选五基本走势图文库
    網站運營:南京《大眾證券報》傳媒有限公司